The Paycheck Protection Program and Foreign Owned Businesses

Please find the following article (in English and Italian) provided by Hanz Chiapetta, a partner in the law firm of Lawtelier:

If you are a US based business who has had to suspend, or reduce, operations as the result of the Coronavirus pandemic, financial aid is on the way to help you keep your employees and pay your bills. Foreign owned US based businesses may also take advantage of the financial aid.

On April 2, 2020, the US Small Business Administration (the “SBA”) issued its interim final rules (Rules) initiating the Paycheck Protection Program (the “PPP”), established under the Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act (the “CARES Act”), enacted into law on March 27, 2020. The purpose of the Cares Act is to provide emergency assistance to individuals, businesses, and healthcare facilities impacted by the 2020 coronavirus pandemic.

The PPP is a loan program designed to help shore up the finances of employers, who have had to suspend or reduce operations as the result of the Coronavirus pandemic. The loans would cover payroll costs and, among others, most mortgage interest, rent and utility costs. Significantly, foreign owned US based businesses may also take advantage of the PPP.

The following are important features of the program:

  • the PPP is for US based small businesses with 500 or fewer employees (including sole proprietorships, independent contractors, self-employed persons, private non-profit organizations, and 501(c)(19) veteran’s organizations) affected by Coronavirus. Businesses in certain industries, who have more than 500 employees, may also take advantage of the program if they meet the SBA’s size standards for those industries;
  • the loan amount is calculated according to the methodology stated in the Rules and is subject to a $10 million cap;
  • borrowers may apply for PPP loans through financial institutions that are existing SBA lenders or as established by the Rules, which covers most banks. SBA’s advice is to consult with your local lender to find out if they are participating in the program; 
  • lenders began processing loan applications on April 3, 2020. The deadline to file a PPP application to take advantage of the program is June 30, 2020. However, the Rules expressly state that the PPP is a “first-come, first-serve” program, so applicants should file their PPP loan applications as soon as possible;
  • lenders may not require, as a condition for a business receiving a PPP loan, that a business pledges any collateral, or extends a personal guaranty, as well as any fees;
  • the main purpose of the PPP is to keep workers on the applicant’s payroll. The majority of the proceeds of the loan must be used to cover payroll costs. The PPP loan may also be used, among others, to cover mortgage interest, rent payments, and utility costs;
  • PPP loan repayments have been deferred 6 months under the Rules. Subject to being forgiven, a PPP loan shall be repaid within 2 years of being granted at the interest rate of 1.0% per annum;
  • if a business uses its PPP loan to cover the costs as established by the Rules, the loan could be totally forgiven.

PAYCHECK PROTECTION PROGRAM – IMPRESE AMERICANE DI PROPRIETA’ DI SOGGETTI STRANIERI COLPITE DAL CORONAVIRUS

Le imprese con sede negli Stati Uniti che hanno sospeso o ridotto la propria attività a causa della Pandemia di Coronavirus possono godere di un aiuto finanziario al fine di mantenere il rapporto con i propri dipendenti e pagare eventuali spese. Anche le imprese americane di proprietà di soggetti stranieri potrebbero avvantaggiarsi di tali aiuti.

Il 2 aprile 2020 l’U.S. Small Business Administration (il “SBA“) ha pubblicato delle disposizioni definite “interim final rules” (o semplicemente “Rules”) che hanno avviato il Paycheck Protection Program (il “PPP“) previsto dal Coronavirus Aid, Relief, and Economic Security Act (il “CARES Act”), convertito in legge il 27 marzo 2020. L’obiettivo del Cares Act è quello di fornire un’assistenza emergenziale ai privati, alle imprese e alle strutture sanitarie colpite dalla pandemia di Coronavirus.

Il PPP è un programma per la concessione di prestiti creato al fine di elargire un supporto finanziario ai datori di lavoro che sono stati costretti a sospendere o ridurre la propria attività in conseguenza alla pandemia di Coronavirus. I prestiti coprono i costi del personale e, tra le altre cose, gli interessi derivanti da mutui, i costi di locazione e delle varie utenze. In particolare, anche le imprese americane di proprietà di soggetti stranieri potrebbero avvantaggiarsi del PPP.

Seguono alcuni aspetti fondamentali del programma:

  • il PPP è rivolto a piccole imprese aventi sede negli Stati Uniti che impiegano fino a 500 dipendenti (ivi compresi imprenditori individuali, lavoratori autonomi e indipendenti, organizzazioni private non-profit e organizzazioni di veterani di cui alla Section 501(c)(19) dell’Internal Revenue Code) colpite dal Coronavirus. Anche le imprese di determinati settori che hanno più di 500 dipendenti potrebbero avvantaggiarsi del programma qualora dovessero rispettare gli standard dimensionali previsti dal SBA per tali settori;
  • l’importo del prestito è da calcolarsi come indicato nelle Rules e l’importo massimo richiedibile è pari a 10 milioni di dollari;
  • coloro che intendono richiedere un prestito PPP possono inviare la domanda attraverso le istituzioni finanziarie approvate da SBA oppure le altre istituzioni così come stabilito dalle Rules che comprendono la maggior parte delle banche. Il suggerimento di SBA è di consultare il proprio istituto finanziario locale al fine di comprendere se quest’ultimo partecipi al programma;
  • gli istituti finanziari hanno iniziato a ricevere le domande a partire dal 3 aprile 2020. Il termine ultimo per presentare una domanda per avvantaggiarsi del programma scade il 30 giugno 2020. In ogni caso, le Rules prevedono espressamente che il PPP è un programma first-come, first-serve” (primo arrivato, prima servito, per cui le domande sono processate in ordine cronologico), e dunque gli interessati dovrebbero presentare la propria domanda di adesione al prestito PPP il prima possibile;
  • gli istituti finanziari non richiedono alle imprese, come requisito per ricevere un prestito PPP, il rilascio di garanzie tra cui anche quelle personali e il pagamento di alcun importo;
  • il principale scopo del PPP è di mantenere il rapporto con i dipendenti. La maggior parte del prestito deve essere utilizzata per coprire i costi del personale. Il prestito PPP può essere utilizzato anche per coprire i costi derivanti da mutui e per il pagamento di canoni di locazione e delle utenze;
  • i rimborsi dei prestiti PPP iniziano 6 mesi dopo l’accreditamento del prestito. Salvo che il rimborso sia rimesso da parte dell’istituto finanziario, un prestito PPP deve essere rimborsato entro 2 anni dalla concessione con un tasso di interesse dell’1.0% annuo;
  • se un’impresa utilizza il prestito PPP seguendo le disposizioni del programma, il prestito potrebbe essere soggetto a totale rimessione da parte dell’istituto finanziario.

For any further information

Hanz Giovanni Chiappetta hchiappetta@lawtelier.it

Robert Ian Goodman rigoodman@lawtelier.it 


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